newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会は、制限付き株式の貸し出しを完全に停止し、証券貸し出しの効率を制限しました。それは市場にどのような影響を与えるでしょうか?

譲渡制限付株式の貸付は全面的に停止された。

1月28日、newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会は、投資家本位の規制概念を実践し、制限付き株式の貸付に対する監督を強化するため、十分な評価と評価を経て、証券貸付メカニズムを2つの側面でさらに最適化したと発表した。

具体的には、1つ目は譲渡制限付株式の貸付を完全に停止し、1月29日から実施する。2つ目は、市場ベースの証券借り換え申告をリアルタイム利用可能から翌日利用可能に調整し、それによって証券貸し出しの効率を制限することである。システム調整等の都合により、3月18日より実施となります。

その後、上海証券取引所と深セン証券取引所は「コミットメント保有期間内における戦略的投資家による割当株式の貸付停止に関するお知らせ」を同時に発表した。newカジノ入金不要ボーナス証券金融有限公司（以下、「CSI Finance」）は、借り換えによる借入有価証券のリアルタイム利用停止に関する通知を発表した。

全体として、市場参加者は、このシステム最適化には 3 つの核となる側面があると考えています。1 つは、制限付株式に対する証券貸付の監督の強化です。第二に、証券貸付の効率を低下させ、より公正な市場注文を生み出すこと。第三に、投資家、特に中小規模の投資家の正当な権利と利益の保護を反映しています。

「今回の貸株業改革は、市場のロング・ショート構造を改善し、不当な裁定行為を抑制し、市場の公平性を向上させる上で積極的な意義がある。政策改革による量的変化の蓄積が質的変化を促すことで、資本市場は安定化し、回復することが期待されます。 「CITIC証券は述べた。

平安証券はさらに、newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会などの規制当局の最近の共同努力、市場に安定した期待シグナルを発する頻繁な規制声明、証券貸付の最適化などの政策の組み合わせが株式市場の信頼回復に貢献していると指摘した。

　　市場の信頼をさらに安定させる

newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会は、2023年10月に上場企業の幹部や中核従業員が戦略的配置に参加して設定した特別資産管理計画への融資を取り消し、他の戦略的投資家に対する上場初期段階の融資方法と割合を制限したと発表した。新規制の施行以来、戦略的投資家の融資残高は40％近く減少し、良好な成果を上げている。

証券貸付メカニズムの取り決めを最適化するこれまでの経験を総括し、「着実な進歩と段階的な実施」の考えに基づき、newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会の証券貸付メカニズムの最適化は主に2つの規制意図を反映している。

まず、公平性と合理性を強調し、証券貸付の効率を低下させ、情報やツールの利用における金融機関の利点を制限し、あらゆる種類の投資家に市場情報を消化するためのより多くの時間を与え、より公正な市場注文を作成します。

第二に、厳格な監督を強調し、すべての制限付株式の貸付を段階的に制限し、制限付株の有価証券貸付に対する監督をさらに強化するとともに、有価証券貸付を利用して保有額を削減し、迂回して現金化する違法行為を断固として取り締まる。

「監督は、市場の公平性の維持と投資家本位に基づいて、証券貸付メカニズムをタイムリーに最適化する必要がある。より公平なシステムは市場の信頼を安定させるのに役立つだろう。」徐宜山氏は語った。

国泰君安証券のノンバンク責任者、劉新奇氏は報告書の中で、証券貸付メカニズムの最適化は投資家本位の規制概念を導入することを目的としており、投資家の正当な権利と利益を効果的に保護することになると述べた。このうち、証券借り換え契約は、証券貸付投資家によるリアルタイム販売から翌日利用可能に変更された後、前日の貸付情報が取引所およびCSI Financial Webサイトを通じて公開され、翌日からは有価証券のみが貸株に使用できるようになり、あらゆるタイプの投資家が市場情報を消化するのに十分な時間が与えられます。

1 月 28 日、CSI Financial は、借り換えのための借入証券のリアルタイム利用の一時停止に関する通知を発行しました。証券貸付システムのさらなる最適化のため、借り換えの合意申告のリアルタイム処理に関連する「newカジノ入金不要ボーナス証券金融有限公司借り換え業務規定（試行）（2023年6月改定）」第38条および第39条の施行が停止された。同日に合意された申告方法で借入された有価証券は、リアルタイムの利用可能状態から次の取引日に利用可能な状態に調整されます。科学技術イノベーション委員会のマーケットメイクおよび借入事業は上記の取り決めに従って実施され、2024 年 3 月 18 日から発効します。

「これまでの両銀行の証拠金率の調整と上級幹部による戦略的投資融資の制限に続き、今回の制限付き株式融資の包括的停止と証券融資の効率性に対する緩やかな調整は、国家評議会とnewカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会の2024年制度作業会議の積極的かつ迅速な実施の重要な現れである。」これは投資家本位の概念を完全に反映しており、投資家、特に中小規模の投資家の正当な権利と利益の保護を反映しています。 「ギャラクシー証券は言った。

　　証券会社の業績への影響は限定的であり、市場の回復に寄与するだろう

証券会社レベルでは、証券貸付メカニズムのさらなる最適化は証券会社の業績への影響は限定的であり、証券業界の長期的な発展に有益であるとアナリストは考えている。

「有価証券貸付残高の減少による証券会社の業績への影響は限定的です。有価証券貸付業務の平均スプレッドが 400bps であると仮定すると、有価証券貸付からの純金利収入は証券業界の収益の約 08% にすぎないと推定されます。 「同時に、newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会は、2023年10月に証券貸付制度の予備的な最適化を行った。1月25日現在、市場全体の証券貸付残高は705億元で、新規制施行前と比べて19％減少している」 ファウンダー証券の首席財務アナリスト、徐宜山氏は報告書で、証券貸付業務の平均スプレッドを400bpsと仮定すると、次のように推定されると指摘した。証券貸付による純利息収入は、証券業界の収益のわずか約 08% にすぎません。

徐宜山氏は、newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会が2023年10月に証券貸付制度の初期最適化を実施し、上場企業の幹部や中核従業員が戦略的配置に参加して設定した特別資産管理計画の貸付を中止し、上場初期段階で他の戦略的投資家への貸付方法と割合を制限したと述べた。

2023 年 10 月 14 日、newカジノ入金不要ボーナス証券監督管理委員会は、証券貸付および戦略的投資家への募集株の貸付システムに対して的を絞った調整と最適化を行いました。まず、証券貸付側が証券貸付の証拠金率を引き上げました。第二に、貸付側は戦略的投資家への募集株の貸付を調整した。第三に、さまざまな不適切な裁定取引行為の監視が強化されました。

徐宜山氏は、制度の公平性を改善することで住民の富の維持と価値向上に貢献し、証券業界の長期にわたる質の高い発展に利益をもたらすことが期待されると述べた。

「証券貸付メカニズムの最適化は、投資家の正当な権利と利益を効果的に保護するのに役立ちます。投資家中心の投資側改革のためのより実質的な措置が加速されることが期待され、それは証券業界の長期的な発展に利益をもたらします。」劉新奇氏はさらに、今後、投資家を中心とした投資サイドの改革に向けたより実質的な措置が加速され、投資家の長期収益の継続的な改善が達成され、証券業界の長期的な発展に利益をもたらすことが期待されると指摘した。 ”

Liu Xinqi氏は、適切な最適化の下で、投資家は機関投資家や資産管理ビジネスにおいてより競争上の優位性を持つ大手証券会社の保有を増やすことが推奨されると述べた。一方で、機関投資家や資産運用事業においてより競争上の優位性を持つ大手証券会社は、資本市場の魅力が継続的に向上し、投資面の改革が継続的に推進され、投資家にとっての長期収益が継続的に向上していることから恩恵を受けている。

「一方で、2024年1月26日現在、証券業のPB評価額はわずか126倍で、2012年以来51％パーセンタイルであり、安全マージンと費用対効果は高い。」劉新奇氏は語った。

中信証券は、初期影響率に基づくと、新規制施行後は科学技術イノベーション委員会とGEMの証券貸付規模はさらに約26億元、約80億元に減少すると予想され、市場の違法削減の裁定ルートは事実上制限されると予想される。

The Paperシニア記者Tian Zhongfang