カジノ入金不要の安定化に向けた努力を継続し、財政・金融政策措置を次々と導入する

MLFの大規模な過剰募集更新、何兆ドルもの国債の追加発行、そして財務省による2024年に向けた新たな地方債枠の一部の早期解除…最近、カジノ入金不要を強化し安定させるための一連の政策が懸命に取り組み続け、前向きなシグナルを発している。アナリストらは、その後の積極的な財政政策が総需要を促進すると予想されており、景気回復の緩やかな加速を支援するために預金準備率の引き下げを通じて賢明な金融政策が調整される可能性があると考えている。

中国人民銀行は11月15日、1兆4500億元の1年物中期貸出制度（MLF）オペを開始した。また、MLFの8500億元が今月期限を迎え、純注入額は6000億元に達した。 MLFの超過更新率は今年過去最高を記録した。

「次に景気回復の勢いが強まり、消費促進や投資の安定化を図る政策により資金需要が高まる。年末２カ月の新規融資は高水準が続く見通しで、１１月のＭＬＦの大規模リニューアルがこれを強力に下支えするだろう。」と述べた。東方金城の首席マクロアナリスト、汪清氏は、これはカジノ入金不要安定化政策が引き続き機能することを示すシグナルであり、社会的期待の安定化と市場の信頼感の向上につながると述べた。

民生銀行のチーフエコノミスト、ウェン・ビン氏は、11兆元規模の国債の発行が11月中旬から下旬に開始されると予想している。今年度は国債や地方債の発行額が多額となる。 MLFの大幅な超過更新は、金融政策と財政政策の連携を強化し、財政と信用緩和のための良好な環境を作り出すのに役立つだろう。

財務省はこれまで、今年下半期の財政政策の主な焦点は財政支出のペースを合理的に加速することであると明らかにしてきた。専門家らは過去２カ月間で財政支出が大幅に加速しており、財政政策が経済の継続的な回復促進に向けて懸命に取り組んでいることを示していると考えている。

歳出面では、中​​央政府は災害後の復旧・復興を支援し、防災・減災・救援の不足を補うために第４・四半期に１兆元の国庫債を追加発行し、その全額が地方政府に移管されて使用される。このうち今年は5000億元が使われ、これまでの地方一般財政支出の年間カジノ入金不要率が52％から74％に上昇する。

東方金城研究開発部の上級アナリスト、フェン・リン氏は、国債の追加発行後、それに応じて今年の予算編成が調整され、それがその後の年度中の高水準の財政支出を支えるだろうと述べた。一般財政支出の伸び率は年末の２カ月でさらに加速すると予想される。

アナリストらは、年内にさらに１兆元の国債や特別借り換え債の発行が続く可能性があり、流動性に影響を与える可能性があることを考慮すると、年末までに預金準備率が再び引き下げられる可能性が高いとみている。

10月以来、20以上の省が隠れ債務の一部を補填し、期限を延長し金利を引き下げ、リスクを軽減するために総額1兆2000億元の特別借り換え債を発行した。

さらに、ラン・フォーアン財務大臣は最近、国務院の展開と関連作業の取り決めに従って、地方の資金ニーズを合理的に確保するために、2024年の地方政府の新たな債務枠の一部が事前に発行されると公に述べた。

中国清新国際研究院は報告書で、近年、前年度の総枠に占める地方政府の事前発行債務枠の割合は基本的に40～60％の間で推移していると述べた。 2023年の新たな特別債務枠3兆8000億元の40％から60％と見積もると、2024年の特別債務枠は15億2000万元から22億8000万元の範囲となり、事前の一般債務枠は2880億元から4320億元の範囲になる可能性がある。全体的には一定の強度を維持できます。

汪清氏は、第４・四半期の大規模な国債発行に協力するため、人民銀行が年末までに追加の流動性支援を提供する可能性があると述べた。政策により、第 4 四半期には経済カジノ入金不要がさらに加速すると予想されます。少なくとも来年前半までは安定カジノ入金不要政策の効果が持続することを考慮すると、来年もマクロ経済は中高速カジノ入金不要軌道を維持し、経済の内生的カジノ入金不要モメンタムはさらに回復すると予想される。

広東発展証券の首席エコノミスト、羅志恒氏は、来年の経済状況はおおむね今年の回復傾向が続くだろうと述べた。今後も積極的な財政政策と着実かつ緩和的な金融政策を継続していく必要があります。不動産政策は引き続き努力を続け、市場主体の信頼を高め、より高い地位で雇用を解決し、市場の信頼を高めるための一連の政策を打ち出す必要がある。

出典：上海証券ニュース