newカジノ入金不要ボーナス最初のRRR引き下げの解釈：安定基調は変わらず、調整の度合いが強まる

newカジノ入金不要ボーナス初のRRR引き下げが初日に実施された。中国人民銀行は1月1日、実体経済の発展を支援し、社会融資の実質コストを削減するため、金融機関（金融会社、ファイナンスリース会社、自動車金融会社を除く）の預金準備率を1月6日から05％ポイント引き下げることを決定したと発表した。

市場の予想と一致している

最近、市場は一般にRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスの余地が開いたと予想している。 2019年12月23日、成都での視察中に李克強首相は、中小企業・零細企業の資金調達困難と高額な資金調達の問題を大幅に軽減するために、RRR引きnewカジノ入金不要ボーナスやターゲットを絞ったRRR引きnewカジノ入金不要ボーナス、再融資や再割引などのさまざまな措置をさらに研究し、採用すると述べた。

こうした背景から、市場ではRRR引き下げへの期待が高まっている。 「今回のRRR引き下げは市場の予想と一致している。」新王銀行の首席研究員で国家財政発展研究所の著名研究員である董西妙氏は、年末が近づくにつれて財政支出が増加し、銀行システムの総流動性が高水準にあると分析した。 2019年12月31日、中央銀行はリバースレポオペを実施しないと発表し、これによりnewカジノ入金不要ボーナス1月のRRR引き下げへの道が開かれました。

年末と年初の流動性圧力も市場のRRR引きnewカジノ入金不要ボーナス期待を高めた。交通銀行金融研究センターの上級研究員チェン・ジー氏は、大晦日が近づくにつれ、現金需要や業績評価、銀行取引明細書などの複数の要因が市場の流動性に大きな圧力をかけていると述べた。中国人民銀行は2019年12月18日から逆買戻しを再開し、新年の市場の安定を確保するために14日間継続的に6,000億元の資金を投入しているが、交通銀行銀行間市場流動性ストレス監視指数（IBLI）によると、市場の流動性圧力が元旦前の過去2営業日で急速に回復したことが示されている。

また、2019年12月下旬にリリースされた14日間逆現先ファンドの期限が連休明けに迫っているため、市場に短期的な変動をもたらす可能性がある。陳吉氏は、満期圧力をヘッジし、春節に近づく市場の流動性需要の圧力に対処するために、中央銀行も流動性の放出を事前に調整する必要があると考えている。

今回のRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスのタイミングと同様に、人民銀行は2019年1月4日に包括的なRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスを実施し、2回に分けてRRRを1パーセントポイント引きnewカジノ入金不要ボーナス、約15兆元の資金を放出した。

資金調達コストを引きnewカジノ入金不要ボーナスる

「今回のRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスにより、銀行の資本コストが年間約150億元削減される。銀行送金を通じて、社会融資の実際のコスト、特に中小企業や民間企業の資金調達コストを削減できる」と中央銀行の担当者は述べた。

この包括的なRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスにより、8,000億元以上の長期資金が放出されることになる。今回の包括的なRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスでは、省行政区内で営業する中小銀行、県を管轄する農村商業銀行、農村協同組合銀行、農村信用協同組合、村の銀行のみが1200億元以上の長期資金を受け取った。これは、地方に拠点を置き中小企業や民間企業へのサービスを提供する原点に立ち返る中小規模銀行の財務体力の強化に役立つ。

「このRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスの直接的な効果は、銀行の資本コストを削減し、金融機関の信用融資能力を高めることだ。」東方金城の首席マクロアナリスト、王清氏は、銀行の資本源コストの削減は、銀行が実体経済に融資する際の金利引きnewカジノ入金不要ボーナスを促すのに役立つと述べた。

陳吉氏は、今回のRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスで放出された8000億元以上の資金は、休暇後に期限を迎える6000億元の逆買いで相殺され、純資金額は限られていると説明した。しかし、RRRの引きnewカジノ入金不要ボーナスと逆現先資金の注入の間には本質的な違いがあります。準備金率の引きnewカジノ入金不要ボーナスにより、資本コストがかからずに長期資金が銀行システムに放出されます。一方、リバース・レポ・ファンドには資本コストと、満期後にファンドに戻らなければならないというプレッシャーの両方が伴います。市場変動を短期的に安定させるための調整資金です。

陳吉氏は、中央銀行が年初に量的規制に向けた政策手段を選択したことは、現行の規制が年初の季節的な銀行信用注入の「ピークシーズン」に対処するため、より長期安定した資金で銀行システムを補うべきであることを示していると述べ、より多くの資金が効果的に実体経済に貢献し、大手銀行のサービス重点のシフトを誘導し、中小規模の銀行が本業に集中することを促進することができると述べた。

毎年 1 月はローンの「繁忙期」です。銀行は「早く投資して早く利益を得たい」と考えているため、資金需要は非常に大きいです。汪清氏は、RRR引き下げにより銀行の融資可能資金源が増加したと考えている。 RRR引き下げの効果により、newカジノ入金不要ボーナスの実体経済に対する信用と社会融資の伸び率は若干上昇すると予想されます。

市場は一般に、今回のRRR引き下げ後、ローンプライムレート（LPR）はnewカジノ入金不要ボーナスも若干低下し続けると予想している。

賢明な金融政策の方向性は変わらない｝

包括的なRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスは、慎重な金融政策の方向性の変更を意味するのでしょうか?中央銀行の関係者は、今回のRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスは春節前の現金注入で相殺されると強調した。銀行システム全体の流動性は、基本的に安定し、柔軟かつ適切な状態が維持されます。それは「洪水」ではありません。これは金融政策のカウンターシクリカルな調整を科学的かつ着実に把握していることを反映しており、賢明な金融政策の方向性は変わっていない。

最近開催された中央銀行金融政策委員会の2019年第4四半期定例会合では、マクロ管理の革新と改善の必要性が強調され、賢明な金融政策は柔軟かつ適切であり、多様な金融政策ツールを活用し、合理的かつ十分な流動性を維持し、ブロードマネーM2と社会融資の成長率を名目GDP成長率と一致させ、「フラッド」を回避し、物価水準の全体的な安定を維持する必要があると述べた。

中国民生銀行のウェン・ビン首席研究員は、今回の包括的なRRR引きnewカジノ入金不要ボーナスにより賢明な金融政策が維持され、短期の高コスト資金に代わって低コストの長期資金が放出され、合理的かつ十分な市場流動性が維持され、流動性構造が最適化されると考えている。

董暁廟氏は、newカジノ入金不要ボーナスの我が国の金融政策は安定した基調を維持し、調整努力を強化し、柔軟かつ適切な流動性を維持し、成長の安定化、構造の調整、リスクの防止といった複数の目標の間でバランスを取るだろうと予測している。新年の金融政策には 4 つの特徴が見られます。第 1 に、安定成長をより良く実現するためにカウンターシクリカルな調整を継続的に拡大します。第二に、構造的および方向性の調整をより重視し、「洪水灌漑」には従事しません。第三に、金利市場化のプロセスを加速し、既存のローン価格ベンチマークの転換を促進し、財源配分の効率を改善する。第四に、財務リスクを積極的かつ着実に防止し、マクロレバレッジ比率を安定化させます。