新年最初の包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げが本日実施されます。 8000億の赤い封筒で誰が得をするのでしょうか？

1月6日、中央銀行は新年初の包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げを正式に実施した。今回のカジノ入金不要ボーナス引き下げにより、約8000億元の長期資金が放出されることになる。こんな大きな赤い封筒で誰が得をするのでしょうか？

包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げと8,000億元の大きな包囲網

中銀は1月1日、金融機関（金融会社、ファイナンスリース会社、自動車金融会社を除く）の2020年1月6日からの預金準備率を05％ポイント引き下げることを決定した。

The central bank stated that this カジノ入金不要ボーナス cut is a comprehensive カジノ入金不要ボーナス cut, which reflects countercyclical adjustment and releases about 800 billion yuan in long-term funds実体経済を支える金融機関の安定した資金源を効果的に増やし、実体経済を支える金融機関の資本コストを削減し、実体経済を直接支援する。

中央銀行が2019年以降、価格を引き下げたのはこれで4回目である。前回、2019年1月に中央銀行は1パーセントポイントの包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げを発表した。 2019年5月、人民銀行は各県にサービスを提供する農村商業銀行の人民元預金準備率を農村信用協同組合の水準まで引き下げることを決定した。 2019年9月、中央銀行は全体的なカジノ入金不要ボーナス引き下げを05％ポイント、目標カジノ入金不要ボーナス引き下げを1％ポイントと発表した。

ノースイースト証券の調査リポートは、地方特別債の早期発行や春節の前倒し、納税などの要因により、1月の流動性圧力は例年に比べて大幅に高まったと指摘した。 2020年の春節が1月に前倒しされた影響で、住民の大規模な現金引き出し需要も前倒しとなり、1月のM0と手元資金は前月比で大幅に増加し、銀行間流動性の逼迫につながるだろう。したがって、流動性を解放するために準備率を下げることはより合理的な選択です。

対象受益者：中小企業、民間企業

中銀の関係者は、カジノ入金不要ボーナス引き下げは実体経済の発展を支援すると述べた。このカジノ入金不要ボーナス引き下げにより、金融機関の資金源が増加しました。大手銀行はサービスへの重点を下げる必要があり、一方、中小規模の銀行は主要な責務と主要事業により重点を置く必要があります。中小企業、零細企業、民間企業への支援を増やすために、カジノ入金不要ボーナス引き下げによる資金を積極的に活用しなければならない。

報告によると、今回の包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げにより、都市部の商業銀行、県を管轄する農村部の商業銀行、農村部の協同組合銀行、農村部の信用組合、省行政区内のみで営業する村の銀行などの中小銀行は1,200億元以上の長期資金を受け入れており、これは地方に拠点を置き、中小企業や零細企業、民営企業にサービスを提供するという原点に立ち返る中小銀行の財務体力の強化に貢献している。

同時に、このカジノ入金不要ボーナス引き下げにより、銀行の資本コストが年間約150億元削減される。銀行送金を通じて、社会融資の実際のコスト、特に小規模、零細企業、民間企業の資金調達コストを削減できます。

国家財政発展研究室の曽剛副所長は、今回のカジノ入金不要ボーナス引き下げにより合理的かつ十分な流動性が維持され、銀行の資本コストが削減され、実体経済の資金調達コストはさらに低下すると予想されると述べた。同時に、金融政策の波及メカニズムのブロックを解除し、資金が中小企業や民間企業に傾くように誘導し、それによって成長の安定化に貢献する。

間接的な受益者: 株式市場

過去から判断すると、カジノ入金不要ボーナスの引き下げは株式市場にとって有益であることが多い。

カジノ入金不要ボーナス引き下げのニュースの影響を受け、A株は2020年の最初の取引日である1月2日に好調なスタートを切った。主要3株価指数は値上がりして始まり、値上がりした。上海証券取引所指数は１％以上上昇し３１００ポイントに近づき、８カ月ぶりの高値を記録した。深セン成分指数とチャイネクスト指数は一時２％以上上昇し、ともに１８カ月ぶりの高値を付けた。

国泰君安証券は、今回のカジノ入金不要ボーナス引き下げが資金を保護し、地方債発行を支援し、経済の安定化に貢献し、投資家の信頼を高め、株式市場センターの上昇を支援し、株式市場は春の混乱が続く可能性が高いと考えている。

交通銀行金融研究センターの主任研究員、唐建偉氏は、新年初日のカジノ入金不要ボーナス引き下げにより政策緩和に対する市場の期待がさらに強まり、市場のリスク選好と強気センチメントが大幅に高まると考えている。資本市場の短期的な市況は依然として注目に値する。

CITIC証券は、2020年の株式市場を展望して、2020年にはA株の利益成長率は底を打った後、着実に回復すると述べた。マクロ経済の決定的な勝利、資本市場改革、企業収益の回復を背景に、A株は2～3年以内に「適度に繁栄した市場」をもたらすと予想されている。

間接的な受益者 2: 不動産市場

「カジノ入金不要ボーナス引き下げは不動産のためではなく、企業の資金調達コストを削減するためのものだ。」センタライン・リアル・エステートの首席アナリスト、チャン・ダーウェイ氏は、歴史的に見て、カジノ入金不要ボーナスが引き下げられれば間違いなく不動産にとってプラスとなり、金融圧力を緩和できると考えている。 カジノ入金不要ボーナス引き下げは不動産会社への財務圧力を確実に緩和し、住宅購入者の住宅ローンの信用価格を比較的安定させることにもなるだろう。

張大偉氏は、カジノ入金不要ボーナス引き下げの目的は確かに不動産市場に一息つけることではないが、不動産市場が恩恵を受けるのは避けられないと述べた。不動産が不安定であれば、経済は安定した成長を遂げることが難しくなります。 カジノ入金不要ボーナス引き下げによってもたらされる金融の安定は、不動産市場の安定に貢献します。確かに、2020年に市場が安定したインドの春に戻る可能性はあります。しかし、2020年の不動産市場の動向は主に、各地の不動産融資枠と人材政策に依存します。

イーハウス研究所シンクタンクセンターの研究主任ヤン・ユエジン氏は、現状から判断すると、不動産市場の金融環境は特に不動産開発ローンや個人住宅ローンなどの分野でさらに緩和されると予想され、これにより市場への銀行融資が増加し、不動産市場にプラスの影響を与えるだろうと考えている。

ヤン・ユエジン氏は、カジノ入金不要ボーナス引き下げ後、市場の流動性が増加し、LPR（ローン市場相場）がさらに低下すると予想され、住宅ローン金利が低下することで住宅購入コストが削減される可能性があると述べた。少なくとも1月の不動産取引は刺激される可能性がある。この際、物価上昇の可能性にも注意が必要です。

唐建偉氏は、今回のカジノ入金不要ボーナス引き下げは不動産市場に直接的な影響はないと述べた。もちろん、市場全体の流動性が緩和されれば、不動産業界の資金調達環境も改善する可能性がある。

見通し: 今年はさらにカジノ入金不要ボーナスの引き下げがあるだろうか?

中央銀行は、このカジノ入金不要ボーナス引き下げは春節前の現金注入によって相殺されると述べた。銀行システムの総流動性は基本的に安定し、柔軟で適切な状態を維持し、洪水ではありません。これは金融政策のカウンターシクリカルな調整を科学的かつ着実に把握していることを反映しており、賢明な金融政策の方向性は変わっていない。

民生銀行のウェン・ビン首席研究員は、今回の包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げは慎重な金融政策を維持し、短期の高コスト資金に代わる低コストの長期資金を放出し、合理的かつ十分な市場流動性を維持し、流動性構造を最適化すると述べた。

ウェン・ビン氏は、次の段階では包括的なカジノ入金不要ボーナス引き下げの余地と必要性がまだあると信じている。目標とする カジノ入金不要ボーナス 引き下げと組み合わせると、2 ～ 3 回の カジノ入金不要ボーナス 引き下げの余地があると予想されます。

唐建偉氏は、中央銀行がより科学的かつ安定的に政策ツールを活用するという観点から、第1四半期に利下げが行われる可能性は比較的小さいと指摘した。我々は、中央銀行が2020年に預金準備率を2～3回、毎回05％ポイント引き下げ、中期貸出制度（MLF）の年間運用金利を25～30BP引き下げるとの判断を維持する。