入金不要ボーナスカジノ最新企業への直接金融の支援はさらに強力になる

株式発行および借り換えシステムを改善し、イノベーションおよび起業家精神債券の試験プログラムを拡大する

——入金不要ボーナスカジノ最新企業への直接金融支援がさらに強化される｝

「入金不要ボーナスカジノ最新企業への金融サービスの強化に関するいくつかの意見」は、適格な入金不要ボーナスカジノ最新企業が直接金融を拡大するために積極的に支援されるべきであると指摘している。 IPO件数の回復や科学技術イノベーション委員会の発足など、株式融資の状況から判断すると、この状況は2019年には完全に逆転する可能性がある。債券融資の観点から見ると、銀行や公的資金の債券投資に対するリスク管理の要求が高いため、入金不要ボーナスカジノ最新企業を投資面から支援するために債券市場を最適化するには、金融機関による債券投資の強化が必要である｝

このほど公表された「入金不要ボーナスカジノ最新企業向け金融サービスの強化に関するいくつかの意見」（以下「意見書」という。）では、入金不要ボーナスカジノ最新企業向け金融サービスの強化に向けて、５項目18項目の具体的かつ詳細な内容が提起された。このうち、直接金融に関するものには、上場企業の合併・買収・再編制度改革の深化など主に８つの側面が含まれる。これらの政策措置をどのように理解すればよいでしょうか?入金不要ボーナスカジノ最新企業は直接金融の「配当」をどう活用できるのか。

入金不要ボーナスカジノ最新企業が再び「高額ギフトパッケージ」を受け取る

2018年後半以降、入金不要ボーナスカジノ最新企業の発展を支援する政策が頻繁に打ち出されている。中国人民銀行、中国銀行保険監督管理委員会、中国証券監督管理委員会およびその他の部門は、金融サービス分野の入金不要ボーナスカジノ最新企業を対象とした多くの政策や措置を発表している。 2019年も金融入金不要ボーナスカジノ最新企業サービス向けの「政策ギフトパッケージ」を配布する理由は何ですか？

ウォール・ストリート・インサイツの首席エコノミスト、鄧海清氏は、「意見書」発表の主な背景は2つあると考えている。1つは、入金不要ボーナスカジノ最新企業の資金調達難と高額な資金調達の問題が根本的に解決されておらず、入金不要ボーナスカジノ最新企業の債務不履行が増加し、不確実性が高まっていることだ。特に、直接金融は依然として入金不要ボーナスカジノ最新企業にサービスを提供する上での「欠点」の 1 つです。債券債務不履行者の属性からみると、入金不要ボーナスカジノ最新企業の割合が比較的高い。第二に、金融政策の伝達メカニズムと報酬ベースの「TCM療法」のブロックを解除しようとする規制当局の取り組みは、成果を上げるまでに比較的時間がかかっている。規制当局は入金不要ボーナスカジノ最新企業の資金繰り支援に不満はないが、銀行への見返りでは短期的には不良債権に対する銀行の責任を埋め合わせることができない。ごく少数の商業銀行では、「預金への融資」などの方法で指示を偽装して完了する場合もある。入金不要ボーナスカジノ最新企業の実感としてはまだまだ改善の余地がある。この点で、直接金融支援を増やし、間接金融の圧力を共有することも必要である。

中国人民大学重陽金融研究所の主任研究員、Dong Ximiao氏は、客観的に見て、入金不要ボーナスカジノ最新企業にとっての困難と高額な資金調達の問題は新しい問題ではないと考えている。これには多くの理由があります。第一に、現在の入金不要ボーナスカジノ最新企業の信用不足は、その資金調達能力を著しく制限している。第二に、入金不要ボーナスカジノ最新企業など中小企業向けの革新的な金融商品や信用評価制度が不足していること。特に商業銀行にとって、信用供与の評価軸は、中小企業では満たすことが難しい「対象資格格付け、担保価値評価、返済原資評価」といったハード指標と切り離すことができません。第三に、不完全な金融システムと未発達な金融サービス仲介機関は、関連政策の実施に役立たない。

董暁廟氏は、入金不要ボーナスカジノ最新企業の資金調達問題は複雑で困難であるからこそ、この「意見書」は原則的な要件と具体的な対応策の両方を含む、より的を絞った実践的な解決策を提供しており、特に直接金融を伴う対策は講じられていると述べた。見どころはたくさんあります。

株式融資が「欠点を補う」

「意見」には、主に直接金融の以下の側面が含まれています。 適格な入金不要ボーナスカジノ最新企業の直接金融拡大を積極的に支援する。株式発行・借り換え制度を改善し、入金不要ボーナスカジノ最新企業の新規上場・借り換え審査を迅速化する。上場企業の合併・買収・再編制度・仕組みの改革を深化させる。入金不要ボーナスカジノ最新企業の合理的な需要と組み合わせて、方向性転換社債型新株予約権付社債の適用範囲や発行規模を拡大するための研究を行う。イノベーションおよび起業家精神債のパイロットプログラムを拡大し、非上場および非上場の入金不要ボーナスカジノ最新企業による私募転換社債の発行を支援する。上海証券取引所への科学技術イノベーション委員会の設置を速やかに推進し、登録制度を試行する。新第三委員会の発行・取引システムの改革を着実に推進し、新第三委員会が革新的な入金不要ボーナスカジノ最新中小企業・零細企業への融資の重要なプラットフォームとなるよう促進する。入金不要ボーナスカジノ最新企業による債券発行を支援し、金融機関による入金不要ボーナスカジノ最新企業債券への投資拡大を奨励する。このほか、「保険ファンドによる金融株式投資に対する業種範囲制限の解除に向けた検討」や「ベンチャーキャピタルファンドの育成を一層支援するための税制の改善」などの内容も盛り込まれている。

中国投資研究院の郭立波院長は、直接金融に関する「意見」の内容には主に株式融資と負債投融資が含まれるとみている。入金不要ボーナスカジノ最新企業への直接金融の発展を支援するのは、まさに「二足のわらじ」だ。エクイティファイナンスに関しては、プライベートエクイティ投資ファンドが入金不要ボーナスカジノ最新企業への直接金融の主要な提供者の1つです。 「意見書」の発足は、税制、投融資チャネルなどの面でプライベート・エクイティ・ファンドが入金不要ボーナスカジノ最新企業の新株発行、借り換え、エグジット、合併・買収に継続的に参加することを奨励すると同時に、市場取引システム、システムやメカニズムの最適化などの面で入金不要ボーナスカジノ最新企業に「紅包を配布」し、GEM、新OTC市場およびその他の関連分野の活力と効率性を刺激するのに役立つだろう。入金不要ボーナスカジノ最新企業にサービスを提供します。全体として「意見」は一貫しており、近年の入金不要ボーナスカジノ最新経済支援と直接金融の拡大に向けた政策を総括し、強化したものとなっている。次のステップでは、今年のエクイティ・ファイナンスの観点から入金不要ボーナスカジノ最新企業の発展を支援する「目玉」となる科学技術イノベーション委員会の設立と試験的登録制度を中心とした具体的な政策の実行・実行が最大の目玉であり焦点である。

2018年のA株IPO企業の数は105社で、2017年と比較して760％減少した。これは、2018年のプライベートエクイティファイナンスの規模が限られていること、プライベートエクイティファンドの撤退と資金調達の困難さ、VCおよびPE市場の活動の低下の重要な理由の1つとなった。業界関係者らは、IPO件数の回復と科学技術イノベーション委員会の発足により、この状況は2019年には完全に逆転する可能性があると述べている。IPO件数が回復すれば、それに応じて入金不要ボーナスカジノ最新企業の資金調達規模も必然的に増加し、プライベートエクイティ投資ファンドの「春」が到来するだろう。

前海株式投資基金（有限責任組合）のチーフ・エグゼクティブ・パートナーであるジン・ハイタオ氏は、かつては入金不要ボーナスカジノ最新企業へのサービスを提供するプライベート・エクイティ・ファンドの熱意に影響を与える重要な要因は「資金調達の難しさ」だったと考えている。その背景には、VC（ベンチャーキャピタルファンド）やPE（大手プライベートエクイティ投資ファンド）の主力となるべき保険ファンドの進捗が相対的に遅く、一般のベンチャーキャピタルファンドでは現在の保険ファンドの収益評価要件を満たせないことが挙げられる。今回、「意見書」の公布により、プライベート・エクイティ・ファンドを通じて入金不要ボーナスカジノ最新企業を支援する陣営に、保険基金などの「長期資金」がさらに加わることが期待される。

債券発行チャネルはスムーズである必要があります

中国誠信研究院の統計によると、2018年の我が国の債券市場の総発行規模は438兆元で、2017年に比べて72％増加した。このうち、社債発行規模と発行件数はそれぞれ前年比3518％、251％減少し、社債（公募）発行規模と発行件数は7909％増加し、社債発行額は7909％増加した。前年同期比はそれぞれ4833％増加し、社債（非公開）の発行規模と発行件数はそれぞれ1888％、965％増加した。割合で見ると、2018年に社債と社債（公共）が発行された債券は286件と798件のみで、発行規模はそれぞれ2418億3800万元と1兆103億4800万元にすぎない。転換社債は年間を通じて83件発行され、規模はわずか793億1200万元だった。これら広義の社債は、政策金融債、地方債、国庫債等に比べて、債券発行規模全体に占める割合が非常に小さいものです。

「意見書」では、現在の債券市場の発行・取引構造には依然として最適化の余地があることを踏まえ、入金不要ボーナスカジノ最新企業による債券発行の支援、方向性転換社債の試験的申請の拡大、イノベーション・起業家精神債券の試験的適用などを提案している。

鄧海清氏は、現在我が国には多くの種類の債券とそれを担当する部門が存在すると述べた。社債は主に国有企業の資金調達手段となっており、社債発行実績のある入金不要ボーナスカジノ最新企業はほとんどない。社債は中国証券監督管理委員会の制度によって管理されており、発行の「基準」は比較的高い。発行プロセス、取引ルール、私募債市場の流動性は依然として最適化する必要があります。最近、規制当局は入金不要ボーナスカジノ最新企業の債券発行の審査と承認を迅速化することを明らかにした。現時点では、関連する債券発行チャネルはまだ改善の必要があるようです。債券市場の「敷居」という観点から見ると、非金融企業のデットファイナンスや取引所社債は債券発行の安全性を重視するあまり、参入敷居のコントロールが非常に厳しい。このルートを通じて資金調達できるのは、少数の大手入金不要ボーナスカジノ最新企業だけと思われる。一般的に、銀行や公的資金は債券投資に対して高いリスク管理要件を持っているため、入金不要ボーナスカジノ最新企業を支援するために投資面から債券市場を最適化するには、より多くの指標評価から始めて金融機関による債券投資の強度を高め、投資機関が入金不要ボーナスカジノ最新企業が発行する債券への投資を選択するよう促す必要がある。

中国銀河証券のチーフエコノミスト、リウ・フェン氏は、社会融資規模の観点から見ると、我が国の現在の資金調達方法は主に銀行融資であり、株式融資と負債融資の割合は高くないと考えている。入金不要ボーナスカジノ最新企業による社債発行や転換社債による融資には、改善と最適化の余地がまだ多くある。

出典:金融界