バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタルは、科学技術イノベーション委員会での業界の再編や加速に対処するために投資構造を調整

2019年に入り、科学技術イノベーション委員会を中心としたさまざまな取り組みが本格的に推進されており、各自治体でも「科学技術イノベーション委員会準備中」企業のリストアップが積極的に進められている。

上海証券取引所は、科学技術イノベーション委員会に最初に登録される企業のリストはまだ存在しないと強調したが、市場には「トウタオスープ」を試すと予想される多数の予測リストが登場している。これらのリストに含まれる企業の種類から判断すると、基本的には人工知能、航空宇宙、バイオテクノロジー、新素材などのハイテク企業（一般に「ハードテクノロジー」とも呼ばれる）や新興の戦略業種に集中している。

多くのバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関にとって、科学技術イノベーション委員会は「業界の利益」として認識されており、現在、投資決定の前に「最優先事項」となっています。業界で有名なバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関の担当者は、昨年末以来、科学技術イノベーション委員会に対する業界の期待が非常に高くなっていると語った。多くの機関は内部リストの整理を開始し、最初の数バッチで科学技術イノベーション委員会に自社の企業を上場させるよう努めています。

しかし、科学技術イノベーション委員会の影響力は明らかにそれ以上です。業界の観点から見ると、新たな出口チャネルとして、科学技術イノベーション委員会の出口はバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関の技術投資への熱意を刺激し、業界構造に大きな変化をもたらしました。

バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関への恩恵の程度

差異が発生します

産業界の観点から見ると、科学技術イノベーション委員会の設置は、イノベーション主導型と技術力戦略を実行し、質の高い開発を促進するための重要な施策である。資本市場の実効性を高め、質の高い科学技術イノベーション資源の配分を増やすという観点からは、資本市場の「供給側の構造改革」ともいえる。その中で、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタルは間違いなく技術革新を推進する源泉であり、中国の経済構造の変革と高度化を促進し、実体経済に対するデレバレッジの悪影響を中和するための重要な出発点でもあります。

バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル業界にとって、科学技術イノベーション委員会の設立とパイロット登録制度は「突然の春風」と何ら変わらない。上海科技創新基金の傅範会長は、株式バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル市場の特徴は、投資期間が長く、市場の流動性が弱く、出口チャネルが限られていることだと述べた。科学技術イノベーション委員会の発足により、資本の出口チャネルが効果的に改善され、「投資の調達、管理、出口」という株式投資の閉ループが開かれ、より多くの資本が科学技術イノベーション企業の発展を支援するよう導かれることになる。

「科学技術イノベーション委員会は、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル業界と資本市場のエコシステム全体にとって間違いなく大きな利益となるでしょう。」コーナーストーン・キャピタルの副社長、周維那氏は証券時報の記者とのインタビューで、科学技術イノベーション委員会と試験的登録制度の発足後、新興産業企業は大規模な利益が得られる成熟段階を待たずに上場条件を満たすことが容易になると述べた。企業がより早期に上場できれば、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル企業の投資サイクルが大幅に短縮され、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル業界全体の流動性が強化され、より多くの優れた企業が発掘されることは間違いありません。バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関はより多くの投資収益率を早期に得ることができ、企業は開発資金を獲得する機会も増えます。マーケットは最終的に「投資－撤退－再投資」の好循環を実現する。

しかし、この「良いこと」には明らかに偏りがあります。過去の長い間、国内の大興モデルは革新的であり、急速な市場拡大と低い技術的敷居に依存した多くの起業家プロジェクトが急速に拡大し、多額の資本の注目を集めました。近年、そのようなプロジェクトは徐々に「バブル崩壊」しており、過去に主にそのようなプロジェクトに投資していた多くのバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関もまた「痛み」を経験している。科学技術イノベーション委員会からのこのような機関投資家の配当の波の中で、そのような機関はその言葉の恩恵を享受できない可能性があります。

「明らかにより恩恵を受けるのは、科学技術イノベーション委員会に関連する業界で深い存在感を持つバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関だろう。同様に、存在感の低い企業は確実に恩恵も少なくなるだろう。」周維娜さんは語った。

Aoyin Capitalの創設パートナーで会長のXiong Gang氏は証券タイムズの記者に対し、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル業界全体の観点から見ると、科学技術イノベーション委員会の発足は多かれ少なかれ役に立つだろうが、利益構造には違いがあるだろうと語った。

特に、Xiong Gang 氏は、科学技術イノベーション委員会の発足後、間違いなくテクノロジーベースのバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関とファンド、特に中期および初期段階の投資に重点を置き、将来的に高い収益が期待されるテクノロジーベースのバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関が最も恩恵を受けると考えています。バックエンド段階や合併・買収段階にあるテクノロジーベースの投資機関にとって、メリットは比較的少ないものの、それでも最初の数グループの企業から「シェアを獲得」することができます。

これとは対照的に、Xiong Gang氏は、これまで創造性主導型やモデル主導型の投資機関を重視していた投資機関も科学技術イノベーション委員会の発足から恩恵を受けることができたが、その恩恵の度合いは明らかにテクノロジー主導型の投資機関とは程遠いと述べた。

科学技術イノベーション委員会が業界再編を加速

業界関係者の意見では、この恩恵の度合いの違いが現在の業界再編のペースを加速させるだろう。

2009 年の GEM の開設と 2015 年の「大衆起業家精神とイノベーション」の台頭により、ここ数年でバイオカジノ入金不要ボーナスチャー キャピタル業界に大きな爆発が起こりました。中国資産管理協会のデータによると、2019年1月末現在、14,685人のプライベートエクイティおよびバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタルのファンドマネージャーが登録されている。 27,468のプライベートエクイティ投資ファンド、ファンド規模は7兆8,400億元。バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタルファンドは6,667件、ファンド規模は092兆元。

しかし、2017年末から広がる資金調達難は業界の再編期に入っており、データを見る限り激化の兆しはある。中国投資研究院の最新データによると、2019年2月に合計26のファンドが資金調達段階に入り、前年比6338％減となった。目標資金調達総額は78億100万米ドルに達し、前年比8963％減少した。同時に、合計 29 件の資金が調達され、前年比 5085% 減少しました。調達総額は88億6,600万米ドルで、前年比2535%増加しました。

「現在の状況から判断すると、資金調達が根本的に改善する兆しは見られない。政府もこれを認識しており、長期資金の株式投資市場への参入を促す政策も導入しているが、実際の実施はそれほど早くないかもしれない。」 Dachen Finance のエグゼクティブパートナー兼社長である Xiao Bing 氏によると、科学技術イノベーション委員会の出現により業界の再編が加速されるだろう。これまで生き残ることができた企業も科学技術イノベーション委員会や登録制度に適応できず、新たなリスクに直面する可能性がある。 「市場評価システム全体が変化したため、最高の企業に投資しなければ、上場しても利益は得られません。」

「それが私たちの周囲からであれ、あるいは私たち自身の募金活動での個人的な経験からであれ、これは募金環境が悪化している明らかな兆候です。」シオン・ガン氏は、オーストラリア・バンク・キャピタルは事前に決められた資金調達計画をいくつか完了したが、実際には投資家も金融機関自体も将来への期待を下げていると述べた。科学技術イノベーション委員会の発足後も、Xiong Gang 氏は、科学技術イノベーション委員会はバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル業界にとって中長期的にプラスであり、短期的には資金調達環境を変えるのにあまり役立たないと考えています。

中長期的な観点から見ると、Xiong Gang 氏は、科学技術イノベーション委員会の発足後、一部の機関は淘汰され、一部の機関は拡大発展するという二極化を引き起こす可能性があると考えています。将来的には、淘汰された金融機関の市場スペースを埋める新しい金融機関がいくつか登場するかもしれないが、2015 年に多数の投資家が新しい金融機関を設立するために撤退するという現象は、すでに確率的には低い出来事である。今後も全体的な傾向としては「強者はさらに強くなり、弱者はさらに弱くなる」というパターンが続き、生き残れるのはわずか5～10%程度の組織になる可能性がある。

周維娜氏は、流通市場の到来により一部の資金が流通市場に流入し、流通市場での資金調達がある程度困難になったと考えている。しかし、科学技術イノベーション委員会の発足により、プライマリーマーケットを好む一部の追加ファンドも引き寄せられるだろう。

同氏の見解では、科学技術イノベーション委員会が企業の上場基準を引き下げることは、より多くの審査・評価基準を投資家自身に委ねることに等しい。したがって、それはまた、機関プロジェクトの選択に対してより高い課題をもたらします。 「科学技術イノベーション委員会の発足により、業界全体の差別化が加速します。有名なブランド、大規模、より高い研究レベルを持つ一流機関は、より多くの利点を持ち、資金調達が容易になり、プロジェクトをより正確に判断し、質の高いプロジェクトに投資することができます。淘汰される機関の割合を判断するのは困難ですが、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル市場の集中は間違いなく急速に増加します。」

バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関が投資構造を調整

実際、科学技術イノベーション委員会の提案を受けて、多くのバイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関はすでに投資構造の調整を始めています。

郭嘉和基金のマネージングパートナーである王格氏は、科学技術イノベーション委員会の発足は科学技術投資機関に利益をもたらし、この種のVC/PEは国家科学技術イノベーションシステムの構築に不可欠なつながりの1つであると信じている。同時に、科学技術イノベーション委員会は、科学技術イノベーション企業が上場するための新しいチャネルを提供します。それに伴いプライマリー市場も拡大するが、同時に競争も激化し、科学技術イノベーション投資業界の再編加速を促進し、中国のマルチレベル資本市場とイノベーションエコロジーの構築に重大な影響を与えるだろう。

王格氏はまた、科学技術イノベーション委員会の脱退が利益創出効果を生み出すことができれば、技術イノベーションのプライベートエクイティ投資産業が大幅に活性化され、それによって国家科学技術イノベーションシステムエコシステムの活力が刺激され、イノベーションの発展と産業の高度化の速度が加速されるだろうと述べた。

Shengshi Investmentのマネージングパートナーであり、Shengshi ZhidaのマネージングパートナーであるChen Lizhi氏も、科学技術イノベーション委員会の発足により、ハイテク投資収益の期待が向上し、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関のハイテクプロジェクトへの投資意欲が高まる可能性があると考えています。 「これまで、一部のハイテクプロジェクトには多額の初期技術研究開発支出があり、短期的に多額の収益を達成して流通市場から撤退することが困難であったため、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関のこうしたプロジェクトへの投資熱意が制限されていました。科学技術イノベーション委員会の発足により、バイオカジノ入金不要ボーナスチャーキャピタル機関のこうしたプロジェクトへの投資意欲が高まることが期待されます。」

Xiong Gang氏はSecurities Timesの記者に対し、科学技術イノベーション委員会の関連詳細が開示された後、Aoyin Capitalが投資ポートフォリオの一部を調整したことを明らかにした。 「実際、オーストラリアバンクキャピタルはこれまで、医療健康、技術革新などの分野に注力してきました。これまで資本市場に参入した企業もテクノロジーベースの企業であり、もともと科学技術イノベーション委員会の全体的な方向性と一致しています。」 Xiong Gang氏は、科学技術イノベーション委員会を重要な要素として考慮し、投資目標と上場目標に関して部分的な調整を行うと述べた。投資ポートフォリオでは、科学技術イノベーション委員会に関連するプロジェクトの注目と促進を高める予定だが、方向性の調整は行われない。

同氏は、業界全体の観点から、プロジェクトの種類やプロジェクトの投資段階の割合の変更など、科学技術イノベーション委員会の関連規定に従って投資ポートフォリオの調整を行うことは避けられないとの見方を示した。しかし同氏は、金融機関は科学技術イノベーション委員会の「鼻先導」に完全に従うことはできず、本来の投資ロジックを堅持しなければならないと強調した。 「投資ロジックが大きく変動する場合、それは機関が未熟であることの表れです。科学技術イノベーション委員会の立ち上げ後でも、もともと初期の技術投資を行った人々は粘り強く取り組む必要があり、いくつかのバックエンド構成を追加するなど、構造の微調整を行うことを検討するかもしれません。他の種類の機関の場合は、獲得できるわずかな機会があるかどうかを確認してください。彼らが技術投資の分野に急いで、自分のチームに技術遺伝子が欠けている場合、それは「逆効果」になります。」

周維娜氏は、科学技術イノベーション委員会はより市場志向であり、変動が大きい可能性があると考えている。これも価値発見のプロセスです。上場前の最後の高評価投資により、上場後に価格が逆転し、上場直後に損失が発生する可能性があります。 「したがって、金融機関は投資自体の価値観に立ち戻り、プロジェクト自体の投資価値について徹底的な調査を行うべきだと思います。投資収益率は、発行市場および流通市場の裁定取引スペースではなく、企業自身の事業成長によってもたらされる価値の向上に基づいていなければなりません。」

出典:証券タイムズ