新しいカジノ入金不要ボーナス上半期で最も金融が緩和された時期が到来しました！ RRR引き下げへの期待は依然として強い｝

春節後の為替市場は「良い時期」を迎えようとしている。

公開市場の数兆元の資金が春節後の最初の週に期限切れとなり、短期流動性に隠れた懸念が加わった。ただ、多くの金融機関の観点からすれば、休暇後の現金返還は流動性を補うものであり、休暇前の中央銀行による大規模投資の効果もより十分に発揮新しいカジノ入金不要ボーナスると期待新しいカジノ入金不要ボーナスる。

一部の資本トレーダーは、少なくとも６月末までは資本に大きな問題は起こらないとの見方を示している。春節後の1～2か月は、上半期で最も資本がリラックスする時期となる。

季節の緊張感がなくなった

例年、春節前後の金融市場は激しい浮き沈みを経験することが多く、休暇前は資金が逼迫していたが、休暇後には資金が緩むことが多かった。新しいカジノ入金不要ボーナスの春節が近づいており、従来の年初の財政と税金のピークはホリデー前の現金注入のピークに近く、これがホリデー前の流動性状況の複雑さを増している。しかし、振り返ってみると、休日前の市場資本状況は、引き締めはほとんどなく、概ね安定した緩い状況でした。これは主に中央銀行の一連の流動性抑制策によるものである。

一方で、中央銀行の流動性支援が整備新しいカジノ入金不要ボーナス、安定した財務期間の基礎が築かれています。

統計によると、人民銀行は1月1日から2月1日までに総額15億6000万元の逆買いオペを実施した。同期間中に、中央銀行のリバース・レポは17億2000万元、中期貸出制度（MLF）は3900億元が期限切れとなった。したがって、人民銀行は公開市場操作チャンネルから5,500億元の純引き出しを達成した。しかし、中央銀行は1月に必要な預金準備率を1％ポイント引き下げ、約1兆5000億元の長期資金を放出した。 1月23日、同社は第1四半期に2,575億元を対象とした中期貸出制度（TMLF）オペを開始した。 1月25日、同社は2018年の包括的金融方針を発表した。RRR引き下げの動的な評価により、純額約2,500億元の長期資金が放出新しいカジノ入金不要ボーナスた。これら 3 つの措置によって放出新しいカジノ入金不要ボーナスる資金の額は約 2 兆元です。公開市場操作を考慮すると、放出新しいカジノ入金不要ボーナスた資金の純額は依然として1兆5000億元近くに達しており、休暇前のさまざまな流動性ニーズをより適切に満たすことができる。

一方、中央銀行は資金の継続的な安定を確保するために、適切な時期にさまざまなオペを実施した。

1月以来、人民銀行のさまざまな流動性オペは主に1月中旬の納税ピーク時期と、1月下旬から2月上旬の春節休暇前に実施新しいカジノ入金不要ボーナスている。例えば、中央銀行は1月14日から18日までと1月30日から2月1日まで2回の公開市場リバースレポオペを実施した。 RRR引き下げも2段階で実施新しいカジノ入金不要ボーナス、1月15日と25日にそれぞれ05％ポイントとなった。 TMLF と包括的金融の動的な評価は、RRR 削減を目標として 1 月下旬に実施新しいカジノ入金不要ボーナスました。この取り決めは、休暇前のさまざまな段階での流動性供給と需要の変化によりよく適合し、さまざまな潜在的な混乱をタイムリーに鎮静化します。

数兆ドルの資金の引き出しにより変数が追加新しいカジノ入金不要ボーナスる

春節は順調に過ぎたが、春節後の流動性需給に全く不安がないわけではない。

今週、中央銀行の公開市場における1兆元を超える流動性ツールの期限が切れたことで、短期流動性の需給に混乱が生じるだろう。今週、中銀リバースレポ６８００億元とＭＬＦ３８３５億元が期限を迎え、満期時の引き出し総額は１０億６３５０万元となった。中銀は１月の預金準備率引き下げ後、第１・四半期に期限を迎えるＭＬＦを更新しないことを明らかにしているため、中銀が今週ＭＬＦオペを実施する可能性は基本的にない。逆現先オペに関しては、人民銀行は月曜日に逆現先オペを停止し、人民銀行による200億元の逆現先は自然純引き出しが実現した。

中央銀行は、現在の銀行システムの総流動性が比較的高い水準にあると発表した。このため、中銀がその後逆現先オペを再開したとしても、十分なヘッジが行われる可能性は低く、連休後の公開市場オペでは純引き出しパターンとなる可能性が高い。

さらに、年初は伝統的に信用融資のピーク時期です。マクロ経済政策がカウンターシクリカルな調整を強めていることを背景に、第1四半期の信用融資は例年よりも増加する可能性が高い。信用が拡大し、デリバティブ預金が増加するにつれ、金融機関は法定預金準備金の返済を求める大きな圧力に直面する可能性がある。

新しいカジノ入金不要ボーナスは地方債の発行が前倒しされており、そのペースが遅いわけではないことにも注目すべきである。統計によると、1月21日、2019年度の地方債発行が始まった。 1月31日までに、2週間足らずで全国で4179億6600万元の地方債が発行された。第１・四半期の国債発行規模は例年を上回る可能性が高く、債券発行支払いによる銀行システムの流動性消費も例年を上回るとみられる。

季節的緩和は「ない」わけではない

それでも、連休後の市場資本の季節的緩和が「ない」はずはない。

例年から判断すると、春節後の資金の緩みは主に銀行システムへの現金の戻りによるものでした。新しいカジノ入金不要ボーナスも例外ではありません。工業調査の報告書は、春節後のキャッシュフローは約8000億元になると予測している。国金証券の調査報告書は、２月のキャッシュフローにより流動性が約９０００億元増加すると予測している。

春節後の流動性について楽観的な見方を支持するもう一つの理由は、初期段階における中央銀行の流動性注入の効果にある。注目すべきは、春節前月に人民銀行が放出した約15兆元の資金の大部分が中長期資金であり、RRR引き下げにせよTMLFオペにせよ、放出新しいカジノ入金不要ボーナスた資金は比較的低コストの資金であったことである。市場の流動性が向上し、期待新しいカジノ入金不要ボーナスる効果はさらに向上するはずです。しかしながら、休日前の資金注入等によりヘッジ新しいカジノ入金不要ボーナス、投資効果が十分に発揮新しいカジノ入金不要ボーナスませんでした。休み明けはまた違うんでしょうね。現金の引き出しに支障が生じることはなくなります。現金が銀行システムに戻ると、銀行の超過準備率は再び上昇し、流動性は自然に回復する。こうした中、初期段階での大型投資の効果がより発揮新しいカジノ入金不要ボーナスることが期待新しいカジノ入金不要ボーナスます。

外国為替要因も流動性にとってわずかながら有利な要因となる可能性があります。国家外為管理局が11日に発表したデータによると、1月末時点で我が国の外貨準備高は30億8,790万米ドルで、2018年12月末に比べ152億米ドル増加し、3か月連続の増加となった。人民元の為替レートがこれまでの一方的な下落パターンを打破することで、人民元の流動性に対する外国為替要因のマイナスの影響は弱まり、さらには定期的にプラスの影響を与えると予想新しいカジノ入金不要ボーナスます。

さらに重要なことは、経済への下押し圧力に直面して、カウンターシクリカル調整を強化するというマクロ経済政策のスタンスが確立新しいカジノ入金不要ボーナスており、合理的かつ十分な流動性を維持するという中央銀行の姿勢が依然として明確であることである。最近、海外で緩和を求める声が高まり、我が国の金融政策の柔軟な調整の余地が広がっています。中央銀行の流動性ツールの一元的な期限切れ、国債の一元的な発行と支払、一元的な財政税徴収などの要因に直面して、中央銀行は適時適切な流動性支援を提供することが期待新しいカジノ入金不要ボーナスている。市場では依然としてRRRのさらなる引き下げに対する期待が強い。

一般的に、為替市場は春節後に「良い時期」を迎えると予想新しいカジノ入金不要ボーナスている。今週は多数の中銀の逆買いとMLFの期限切れが発生し、資金の回収が制限新しいカジノ入金不要ボーナスる可能性がある。しかしながら、キャッシュリフローの効果が現れるにつれ、資金は安定的かつ緩和的な傾向を示すものと予想新しいカジノ入金不要ボーナス、短期金融市場の金利センターは若干の低下傾向に転じる可能性がある。複数の資本トレーダーは中国証券報の記者に対し、少なくとも６月末までは大きな資金調達の問題は発生せず、春節から１～２カ月後が上半期で最も資金調達が緩和新しいカジノ入金不要ボーナスる時期になると述べた。

出典:中国証券ニュース